A theory of LBO activity based on repeated debt-equity conflicts
نویسندگان
چکیده
منابع مشابه
A theory of LBO activity based on repeated debt-equity conflicts
We develop a theory of leveraged buyout (LBO) activity based on two elements: the ability of private equity-owned firms to borrow against their sponsors' reputation with creditors and externalities in sponsors' reputations due to competition and club formation. In equilibrium, the two sources of value creation in LBOs, operational improvements and financing, are complements. Moreover, sponsors ...
متن کاملOnline Appendix to “A theory of LBO activity based on repeated debt-equity conflicts”
Compared with Eq. (32), equity value is reduced by the expected deadweight loss from diversion, (1−qT )(1−λ)XB 1+r . Effectively, shareholders bear the full cost of diversion by paying a high interest rate on debt. It follows that the optimal debt in this range is D∗. It follows that the target chooses between taking high debt D∗ and diverting value from creditors in the bad state and taking lo...
متن کاملtranslation of collocations from english into persian, based on ghazalas theory
غزالا همایندها را به صورت ترکیبی از دو یا چند واژه که همواره در متون مختلف زبان ها همراه با هم می آیند تعریف می نماید. از دیدگاه او روند رو به رشد میل به ترجمه ی همایندها در مطالعات ترجمه، به دلیل اهمیت آنها در انسجام ساختار زبان است. این پایان نامه اساسا به ترجمه ی همایندها منحصر شده است. هدف آن بررسی کاربرد راهکارهای غزالا در مورد ترجمه ی همایندها از انگلیسی به فارسی است. هدف دیگر آن یافتن پر...
15 صفحه اولDebt, Equity and Warrants
This paper considers project financing under adverse selection and moral hazard and makes three contributions. First, the issue of combinations of debt and equity is explained as the outcome of the interaction between adverse selection and moral hazard. Second, it shows that, in the presence of moral hazard, adverse selection may result in the conversion of negative into positive NPV projects l...
متن کاملstudy of hash functions based on chaotic maps
توابع درهم نقش بسیار مهم در سیستم های رمزنگاری و پروتکل های امنیتی دارند. در سیستم های رمزنگاری برای دستیابی به احراز درستی و اصالت داده دو روش مورد استفاده قرار می گیرند که عبارتند از توابع رمزنگاری کلیددار و توابع درهم ساز. توابع درهم ساز، توابعی هستند که هر متن با طول دلخواه را به دنباله ای با طول ثابت تبدیل می کنند. از جمله پرکاربردترین و معروف ترین توابع درهم می توان توابع درهم ساز md4, md...
ذخیره در منابع من
با ذخیره ی این منبع در منابع من، دسترسی به آن را برای استفاده های بعدی آسان تر کنید
ژورنال
عنوان ژورنال: Journal of Financial Economics
سال: 2015
ISSN: 0304-405X
DOI: 10.1016/j.jfineco.2015.06.007